央行继续实施稳健的货币政策:力保贷款倾斜实体经济

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  2月20日,国务院总理李克强在国务院常务会议上重申,稳健的货币政策没有变,也不会变,我们坚决不搞大水漫灌!他要求,相关金融机构要齐心协...

  2月20日,国务院总理李克强在国务院常务会议上重申,稳健的货币政策没有变,也不会变,我们坚决不搞“大水漫灌”!他要求,相关金融机构要齐心协力,让更多贷款更便捷流向实体经济和中小微企业,特别是要向中长期贷款方向加大力度。

  同日,央行有关部门负责人公开表示,下一阶段,央行将继续实施稳健的货币政策,把握好宏观调控的度,促进货币信贷和社会融资规模合理增长,既要防止货币条件过紧引发风险,也要防止大水漫灌加剧扭曲和继续累积风险,继续发挥好货币政策的结构优化作用,协调好本外币政策,把握好内部均衡和外部均衡之间的平衡。

  此外,李克强表示,“降准信号发出后,社会融资总规模上升幅度表面看比较大,但仔细分析就会发现,其中主要是票据融资、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成‘套利’和资金‘空转’等行为,而且可能会带来新的潜在风险”。根据央行公布的金融统计数据,今年1月社会融资规模增量为365官网4.64万亿元,较去年12月多3.05万亿元,比去年同期多1.56万亿元,创单月历史新高。从具体构成来看,信贷和债券融资改善对社融作出主要贡献。数据显示,1月,对实体经济发放的人民币贷款增加3.57万亿元,同比增8818亿元;企业债券净融资4990亿元,同比增3768亿元。

  另外,1月未贴现的银行承兑汇票增加3786亿元,同比多增2349亿元;1月票据融资增加5160亿元,同比增长4813亿元。1月表内外票据合计增量达到8946亿元,印证了今年以来票据增长的火爆。

  票据融资的明显攀升也引发了市场关注。有分析人士指出,1月新增票据融资规模的大幅增长既是信贷额度相对宽松的结果,也一定程度上与票据套利行为有关。随着银行间流动性的改善,票据利率显著降低,其下行幅度超过理财收益率。这使得部分企业能够在贴现之后转投理财产品或结构365体育性存款进行套利,增加了贴现需求。

  在此前央行举行的2019年1月金融统计数据解读吹风会上,央行金融市场司副司长邹澜指出,票据融资增长较快的主要原因包括:在票据融资利率下行的背景下,企业票据融资的意愿增强;随着票据融资便利性提高、融资成本降低,在解决账款拖欠方面的优势进一步凸显;此外,还有一定的季节性因素,从历年数据来看,年初票据业务增长量一般高于全年平均值。

  对于票据融资较快增长的背后,是否存在一定程度的套利行为,央行有关部门负责人表示,个别企业通过票据贴现和结构性存款套利,只是短期的少数行为,不是票据融资增加的主要原因。

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